Desaceleración industrial y laboral de México

La Voz de la Industria | Vol. 04 N°58 | Descargar el reporte completo.

El Banco de México y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público anunciaron un cambio en la estrategia de política económica que debe ponderarse adecuadamente.

  • En primera instancia son indicativas de que México enfrenta desequilibrios estructurales, por eso se debe hace un ajuste en el gasto público.

La coordinación entre la política monetaria y la fiscal prioritaria para garantizar el cumplimiento de los objetivos de política económica.

  • La decisión tomada por las instituciones muestra que su objetivo es mantener la estabilidad macroeconómica, particularmente por el lado financiero. El crecimiento del PIB no es la meta.

El recorte de 132 mil millones de pesos, centrado en PEMEX, y el alza de tasas de interés en una combinación de políticas restrictivas.

  • Una reduce el gasto público en (-) 0.7% y la otra eleva el costo del crédito y la inversión.
  • El efecto neto de ambas incidirá en el mercado interno.

La aplicación de ambas medidas hace patente que:

  • El objetivo es atenuar la salida de capitales.
  • Evitar una mayor depreciación del peso.
  • Transmitir una señal de que las finanzas públicas evitarán incurrir en un mayor déficit público.

La decisión de política económica llega en un momento particularmente delicado para la industria y economía nacional:

  • En 2015 el PIB solo creció 2.5% y la industria un modesto 1%.
  • Si bien de redujo la tasa de desocupación, ello ocurrió con un aumento en la precariedad laboral, particularmente fueron empleos de bajo salarios y sin prestaciones sociales.
  • El sector industrial de Estados Unidos sigue mostrando debilidad: retrocedió (-) 0.7% en enero pasado, el tercero de manera consecutiva.
  • Las manufacturas, el principal motor del comercio internacional de México, enfrentan un entorno adverso: las exportaciones de China cayeron (-) 11.2% en el primer mes del año, siendo Estados Unidos, la India, la Unión Europea y Corea del Sur algunos de los países más afectados. La actividad industrial de la India, China y la Unión Europea sigue desacelerándose.
  • El PIB de Japón registró una tasa de crecimiento negativo durante el cuarto trimestre del 2015.
  • La producción industrial de la Zona Euro y la India cayeron (-) 1.3% en diciembre. En el mismo mes la actividad industrial de Japón y Corea del Sur retrocedió (-) 1.9%. La de Rusia (-) 2.7% en enero.
  • Si bien hay un arreglo preliminar entre algunos países productores de petróleo, ello no necesariamente implica que la volatilidad financiera haya llegado a su fin, aún hay elementos en la economía mundial que deben vigilarse, particularmente la desaceleración de China y sus desequilibrios financieros.

Por tanto, el anuncio de política monetaria y fiscal busca mantener la estabilidad macroeconómica, pero lo hará en el marco de un menor crecimiento económico. Además falta ver sí el mecanismo de tasas de interés es suficiente para enfrentar la depreciación del peso o si seguirá siendo necesaria la subasta de dólares. Todo dependerá de sí ambas instituciones han decidido dejar que el tipo de cambio fluctúe libremente ante las variaciones internacionales de los flujos de capital. Continuar leyendo […]

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